損益表知多啲

【am730專欄】相信不少朋友都知道甚麼是「Profit & loss account」吧？按會計準則，此財務報表幾年前已改名為「Statement of Comprehensive Income」。可是，此名稱將再修改成「Statement of profit or loss and other comprehensive income」。中文譯名則沒有甚麼大改變，也離不開盈虧帳、損益表，和收益表等。為免混淆，以下全稱為「損益表」吧。

有人說損益表是企業一年一度成績表，股東「食粥食飯」全看它。何解？企業盈利大升，股價通常隨之飆升(當然例外情況倒也不少)，若企業還大派股息，那名副其實是「財息兼收」了。或許先解釋損益表構造。簡單來說，此表顯示企業於某年度或某時段在營運方面的財務表現。企業該年是龍是蟲，就全看「Bottom line」，即是溢利的俗稱。溢利如何得來？簡單地說，就是將期內收入減去開支。

初接觸會計的人大抵都有一個痛苦的經驗，就是搞不清為何收入會是Credit，而開支卻是Debit。另外，開支明明還未支付出去，幹嘛要當成開支？若果最後不支付，盈利豈非無端減少了？收入也一樣，錢還未到手，客戶到時賴數怎辦？還有一項叫遞延稅項，在稅例中找不到，而且還分永久性和暫時性差異，究竟是甚麼來的？其實投資者不必深究，把這些會計問題留給會計師去做好了。雖則如此，投資者也不應只著眼於溢利，至少也應了解其他項目，例如最多人關注的First line，即營業額(又稱為收入或收益)。

看營業額主要看增長，其比率直接影響投資者對企業前景的信心，若果營業額增長放緩，甚至倒退，例如市場飽和，競爭太大，佔有率下跌等，就算溢利如何亮麗，股價也易跌難升。另外，財務報表的註腳中有一項叫「業務分部資料」，當中披露了各分部的營業額，其金額和增長也是必看的，例如按業務和地區劃分，若當中出現重大變化，就要參考年報內的「管理層討論」去了解其原因。

再往下看就是毛利，以它計算出毛利率，可以看到企業所售賣產品的賺錢能力。例如食肆，若食材價格上升，就會影響毛利率。又例如製衣廠，若果原材料如棉花價格上升，或工人工資增加，但售價不能轉嫁給客戶的話，毛利率就會下跌。因此，我們需要注意毛利率的變化，以了解企業的賺錢能力。

接著再往下看就是經營溢利，即是毛利減去和營運開支後的數值。以它計算出溢利率、留意其變化，及找出升跌原因，從而了解企業的盈利能力及成本控制。開支可分為銷售及運送，行政及支援等，將各項開支與營業額比較，並留意往年的變化，就能看出企業控制成本的能力。

將經營溢利減去財務開支和稅項後，得出來的溢利，就是股東最後能分享得到的利潤。另外，財務開支的變化在一定程度上能看出企業的負債情況，若果此數字持續上升，就有必要找出原因了。不過，有一點需要留意，若果企業內有非全資擁有的子公司，那麼就代表股東並不能享有溢利之全數，須要減去「非控制性權益(Non-controlling interest，簡稱NCI)」才成。

早前朋友致電來問，究竟「股東應佔溢利」和「溢利」有何分別，為甚麼有些公司只有「溢利」，有些公司則兩者皆有，答案和NCI有密切關係。NCI是指並非由企業直接或間接擁有的子公司權益。舉個例子，A公司擁有B公司80%的股權，其餘20%就是NCI。當A公司編製綜合損益表時，首先會將B公司的所有收入和開支計入A公司的損益表內。當計算出溢利後，就會將NCI所佔的溢利扣除，出來的金額就是「股東應佔溢利」了。最後一提，損益表最為人詬病的，就是不能阻止「水分」流入。舉個極端例子，若有企業想誇大盈利，慣常做法是同時造大應收帳，但損益表仍把水分照單全收。

另外，一些非現金收益和虧損也會計入損益表，如資產的公平值變動，其實這些只是帳面變動，並不涉及現金。所以，翻閱損益表時，不妨也看看現金流量表，就能進一步了解溢利是如何得來的了。

文章來源：AM730 2013-08-23

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