當雞汁遇上牛尾湯

若要數近期最多人談論的商品，當然少不了「雞汁」。先不論口碑是好是壞，若只計知名度已肯定街知巷聞。此雞汁屬於史雲生品牌，根據其網頁介紹，產品於2011年推出，旨在打入調味料市場，這就難怪要在飲食節目中頻頻出現了。史雲生是金寶湯公司(NYSE：CPB)旗下產品，說到這家公司相信無人不識，其產品行銷全球超過120個國家，就算未曾喝過他們的「字母湯」，總也試過其他口味吧？

好奇下找來最新的年報看看，截至2013年7月底，全年營業額有80.52億元(美元，下同)，按年增長達12%。吓？賣罐頭湯都有雙位數增長？莫非全球經濟依然很差，大家要繼續捱罐頭？

細閱年報，原來大升的原因來自新收購項目，於2012年8月，金寶湯以15.5億元收購了果汁製造商Bolthouse Farms，於今年6月，又以2.49億元收購了嬰幼兒食品製造商Plum。今年營業額之所以有可觀增長，當中的11%就是來自兩家新公司。換句話說，若撇除新收購的影響，金寶湯本年的營業額實際上只增加1%。

金寶湯有兩大核心業務，其一是貢獻集團營業額逾35%的美國簡餐，業務範圍主要於美國售賣濃縮湯、即食湯、清湯和醬汁產品，今年的營業額有28.49億元，按年增長達5%，當中3%來自銷量上升，餘下的2%，則是售價上調所致。

其二是全球烘焙食品及快餐，此業務貢獻集團營業額約28%，業務範圍包括餅乾、麵包、小食和曲奇等在世界各地的銷售，今年的營業額有22.73億元，按年增加4%，增長動力主要來自銷量增加，年內雖然將售價上調，但向客戶提供的優惠剛好被抵銷。看來此手法頗有效，先將售價上調，然後提供相同優惠，看似沒有任何得益，但卻能刺激銷量。

其餘三項業務還包括國際簡餐與飲料、美國飲料，以及Bolthouse和食品供應，其銷售分別貢獻集團營業額11%、9%和16%。前兩者今年的銷售成績不太理想，營業額按年分別下跌0.3%和4.1%；後者由於上述新收購關係，營業額按年急升116.2%。

在年報發現一項有趣的東西，史雲生有一款叫「Flavor boost concentrated broth」的產品，看樣子與香港的「雞汁」類似，此產品不單有「雞味」可選，而且還有「牛味」、「蔬菜味」和「低鹽雞味」。不過，今年在美國的銷量並不理想，可幸其他產品銷量不俗，因此扺銷其影響。可惜年報沒有提及「雞汁」在全球的銷量，相信是份額佔整體營業額太少，因此沒有披露詳情吧。

還記得一款罐裝飲料叫「V8雜菜汁」嗎？此產品和同系的「V8 V-Fusion」也是出自金寶湯，今年在美國的銷售下滑，可幸另一款同系產品「V8 Splash」銷售增加，因而抵銷了部分跌幅。

至於瓜瓜自小愛喝的濃縮湯，今年在美國的營業額有2%升幅，還有那一系列不需要烹調，只需要開罐加熱就成的即食湯，營業額更有9%增幅。按年報解釋，全賴有新口味推出以及增加宣傳所致。

究竟賣罐頭湯好賺嗎？看看金寶湯的經營溢利率，今年整體有17.3%，即是每賣出100元產品，減去82.7元的銷售成本和經營開支後，就能賺到17.3元經營溢利。再減去融資成本和稅項後，溢利率也有8.4元，雖然較去年的10.1元為差，但在目前美國的經濟環境下，有此成績算是不錯的了。

此外，在幾項業務當中，以美國簡餐最賺錢，經營溢利率達到25.7%，金額也是最高，今年有7.31億元，佔集團經營溢利約53%。至於另一核心業務全球烘焙食品及快餐就不太賺錢了，經營溢利率只有13.9%，但勝在穩定，今年的經營溢利錄得3.16億元，佔集團總額約23%。

所謂「以子之矛，攻子之盾」，很有興趣知道，若果將史雲生雞汁加進金寶牛尾湯來烹調，究竟味道會如何？其實雞汁飽受批評有點無辜，產品本身沒有問題，就只怪植入式宣傳做得有點兀突。忽然心生一計，為了避免給人批評說餸菜只有雞味，一於加推豬汁、牛汁、羊汁、菜汁、乜汁、物汁，保證以後沒有人再批評吧？況且，有那麼多醬汁在手，實行來個分子料理，吃豬有牛味，吃牛有豬味，單是想想也興奮呀！

文章來源：am730 2013-11-19

&&&&&&&&