會計黑魔法之五：沖洗投資組合

續上：會計黑魔法之四：大船變細船

《會計黑魔法之四：大船變細船》一文刊出後，讀者朋友問了一個很好的問題。雖然企業回購股份不能令盈利增加，但一般來說，卻能提升每股資產淨值和每股盈利，對股東不也是有利嗎？

或者先強調一點，回購股份本身沒有問題，不過，倘若管理層為了私利而進行，這種行為才有問題。再者，即使不是為了管理盈利，回購股份不一定對股東有利。舉個例子，企業遇到了一項回報甚佳的投資，但管理層卻為了私利，將資金用來做股票回購，於股東而言就是損失。

言歸正傳，接下來說說第五個黑魔法，「Flushing the investment portfolio」。沖洗投資組合又如何管理盈利呢？先說點背景資料，不少企業都會將閒置資金投資於證券市場，例如購入上市公司股票。按會計準則，購入後若持股比例少於20%，這些投資應視為「經常交易之證券（Trading securities）」或「可供出售證券（Available-for-sales securities）」來入賬。顧名思義，前者打算於短期出售，後者則沒有這個打算。此外，會計處理方法也有分別，倘若於賬目結算時仍未出售，因市值變動所產生的未實現收益或虧損，前者將會計入損益表，後者則計入股東權益。不過，若果出售了，兩者所產生的收益或虧損均計入損益表。

好了，假若某企業希望「造大」盈利，他們只要將那些帶有未實現收益的證券賣掉。另一個做法就是將帶有未實現收益的「可供出售證券」重新歸類為「經常交易之證券」，又或者將帶有未實現虧損的「經常交易之證券」歸類為「可供出售證券」。

相反，若果他們希望「造細」盈利，那就可以將那些帶有未實現虧損的證券出售，又或者將帶有未實現虧損的「可供出售證券」重新歸類為「經常交易之證券」，以及將者將帶有未實現收益的「經常交易之證券」歸類為「可供出售證券」。

最後一提，此法要有效，大前題是那些未實現收益和虧損要夠大才成。還有一點，若要將證券重新歸類，企業必須提供充分理由，否則核數師難以首肯。

文章來源：Education post 2014-03-21

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