今年2月頭，Tesla(NASDAQ：TSLA)在呈交美國證監會的年報中披露，於今年1月購入了15億(美元，下同)加密貨幣Bitcoin，還計劃未來將接受顧客以Bitcoin付款。消息一出，刺激Bitcoin價格飆升至歷史新高，而且升勢持續至今。有趣的是，Tesla股價未有跟隨，反而在後來幾日輾轉下跌。
對於上市公司投資加密貨幣，身為會計師的瓜瓜是萬二分不贊同。Bitcoin支持者肯定會柴台，歷史數據不就證明了Bitcoin是一項可觀投資嗎？若於早年買入並持有至今，本金已經翻幾倍了，還大言不慚說Tesla長期持有注定有輸無贏，難道瓜瓜是神仙？簡直豈有此理！
請稍安毋躁，先聽一聽解說。沒有錯，近年Bitcoin價格的確持續向好，但歷史數據同時顯示其價格極之波動，單日升跌10%是等閒事。私人公司拿自己的錢去投資沒話說，但上市公司涉及公眾利益，保守一點是情理之中。
更重要的一點，就是目前仍未有合適的會計準則，去處理加密貨幣的入帳事宜，導致財報未必能完全反映企業的資產實況。寫到這裡也覺得荒謬，加密貨幣推出至今已經超過10年，居然仍未有會計準則去配合。
回說Tesla，他們採用了一個「有輸無贏」的會計政策，去為這15億元加密貨幣入帳。根據最新的年報披露，Bitcoin這項投資將被視為「無限期無形資產(Indefinite-lived intangible assets)」，並在首次入帳時以成本計價。
可是，Tesla需於每個季度為這筆投資作減值測試。到那時，若然Bitcoin的公允價值低於購入成本，差價就會被視為虧損並在損益表入帳。若然Bitcoin的公允價值高於購入成本呢？抱歉，Tesla的會計政策已表明，不會為這些未兌現收益入帳。即是說，Bitcoin跌價Tesla就會確認虧蝕，Bitcoin升值就當沒有發生。這樣的會計政策，不叫「有輸無贏」還可叫甚麼？
等等，為甚麼Tesla這樣笨，不把Bitcoin視作金融資產？每季出現的未兌現盈虧不就可以計入損益表嗎？個人相信Tesla也希望如此，但現實卻受限於會計準則！
首先，Bitcoin沒有國家或政府提供擔保，在會計上不被視作現金。另外，金融工具本質上是個雙方訂立的合約，但Bitcoin不涉及與其他方訂立合同關係，因此不符合會計中金融工具的定義。將會計準則翻箱倒籠，就只有無形資產符合要求。
上述Tesla的會計政策，就是按美國會計準則《ASC350 無形資產 – 商譽與其他》規定的成本模型(Cost model)來編製。值得一提，國際會計準則多出一個選項，就是容許企業採用重估價值模型(Revaluation model)。不過，就算Tesla採用國際會計準則，從無形資產所產生的未兌現收益，極其量只會在其他綜合收益(Other comprehensive income)中確認，而不會在損益表中反映。期望Bitcoin價格趨升能帶動Tesla盈利上升？想也別想了！
話雖如此，Tesla一向重視Non-GAAP指標，若然未來幾個季結，Tesla仍然持有該筆Bitcoin，而且價格仍高於成本，將未兌現收益算進Non-GAAP盈利的機會不少啊！是否如此，留待今年首季業績發布自有分曉。
原文刊於：am730 2021-02-19
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