比亞迪停發港版財報

早前港交所(388)推出了一項新政，容許在港上市的內地企業採用《中國企業會計準則》來編製財報，同時也承認內地核數師的審計報告。因此，比亞迪(1211)決定由今年開始停止刊發《香港財務報告準則》編製的財報，改以內地準則編製的財報代替。順理成章，不再需要聘用國際核數師，直接承認由內地核數師簽發的審計報告即可。

於比亞迪而言，新政自然是德政。不用編製兩套財報，省錢省時又省力。對投資者來說固然也是好事，股東權益至少有所裨益，但閱讀比亞迪的財報時，就需要重新適應了。等等，比亞迪的公告不是說了，兩個準則造出來的財報「基本一致」嗎？

撇開字眼用詞不說，雖然兩地會計準則大致趨同，例如股東應佔溢利，資產負債等等的數值基本相同，但一些細項還是有分別的，典型例子是市場非常關心的「Top-line」，即是港版財報的「收入」。以2021年上半年為例，收入的金額為891.31億元(人民幣，下同)。至於內地版財報，Top-line叫「營業收入」，金額為908.85億元，較前者高出17.55億元。

究其原因，主要是港版財報列示的收入剔除了稅金(例如增值稅)。相反，內地版財報的營業收入包括了稅金，這些稅金同時在同一表內以單項列示。不過，就算將營業收入減去稅金及附加，得出的數值仍與港版財報相差6.38億元，差異原因就不得而知。所以，在分析比亞迪的年度收入時，投資者必須注意所用的是「收入」還是「營業收入」。特別今年轉用了內地版，千萬不要拿過往幾年的港版財報來直接比較。

說到收入，自然聯想到損益表(內地叫利潤表)，兩地版本的格式以至內容也有差異。例如當中列示的「小計」。港版習慣列示毛利，即是將收入減去銷售成本。內地版則列示營業利潤，即是營業收入減去所有營業成本和開支。另外，港版財報習慣用括號來表達相減的意思。例如2021年上半年，比亞迪的銷售成本在港版財報是(792.1億元)。至於內地財報，同期的營業成本792.85億元是沒有加上括號的。不過，財報左邊有標示該項目是加還是減，用者需要留意。

還有一點，內地版利潤表習慣使用「其中」來列示一些項目明細。例如2021年上半年出現的4,844.7萬元投資損失，當中包括來自聯營和合營企業的7,835.8萬元投資損失。港版財報則視作個別項目分開列示。

雖然兩地損益表的分別有這麼多，但到了除稅前溢利(內地版叫利潤總額)以及Bottom-line，即港版的期內溢利和內地版的利潤總額，其數值都是相同。

有朋友說，香港市場很有趣，不單能夠容忍非本地會計準則造出來的財報，非本地核數師報告也照樣接納。其實不單內地企業，例如在港上市的意大利企業普拉達(1913)，其核數師不單是意大利公司，委任年期更是每三年一次，有別於香港上市規則要求的每年一次。說到底，香港其實就是一個Hub，好聽的叫海納百川，難聽的叫龍蛇混雜，這不就是香港的生存之道嗎？ 

原文刊於：am730 2022-10-07

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