財政儲備雜談

早前財爺曾俊華被批評太過守財，更被冠以「大罪人」之名，不知是否為了此事，因此其辦公室推出一系列名為《Johnny財政博客》的動畫，旨在介紹特區政府的理財方法，第一集講的內容就是財政儲備。有趣的是，動畫一開首似乎在反駁政府守財之說，例如當中的文字介紹提到，不少人認為政府有7,000多億元財政儲備是太多，應該妥善利用部分儲備去造福社會。可是，儲備其實需要維持政府日常開支，還舉出實例說，香港回歸時儲備足夠政府維持27個月的開支，現在下降至只夠20個月。財爺像在訴說，我使錢較回歸前更多。由此看來，財爺有心洗掉大罪人之污名。

雖然財爺這樣說沒有錯，假設沒有收入的話，儲備的確會有用完的一天。不過，現實是儲備經常都有收入流入以維持一定水平。在動畫中財爺用了豬仔錢罌來比喻財政儲備，看來就不太貼切了。為甚麼？用過錢罌的都會知道，其設計是「入錢容易，出錢麻煩」，我們習慣將用剩的零錢放進錢罌，當有需要時才打破它或扭開小蓋取錢，正常來說不會將錢罌當成錢包用吧？

或許以多層大廈的水箱做例子，食水會先儲在大廈天台的水箱內，之後再經管道送到每層樓的各個單位，水箱的儲水量經常會維持在某一水平，萬一街外供水服務突然暫停，水箱也能夠短暫應付單位的用水需要。這個水箱就像財政儲備，不斷有食水流出，但同時也有食水流入，我們政府這個就特別大，就算停水也足夠運作20個月之久。

所謂財政儲備不是甚麼理財秘技，說得簡單一點其實即是儲蓄。不論是政府和企業，機構和個人，儲蓄都是良好理財的基本技巧。「餐搵餐食餐餐清」甚至「先使未來錢」都不是健康的理財方法，就好像雪櫃內的汽水果汁等飲品，家中經常存有一定數量，少了就會補上，否則沒得喝。不過這還是小事，若換了是家用廁紙，家中沒有多儲幾卷以備不時之需，應召大自然呼喚此等「大事」後，突然才發覺沒有得用，後果如何就不用多說了吧？

在企業會計上，財政儲蓄屬於股本權益，泛指股份以外的其他帳項，其構成主要分兩類，一是通過股東集資，例如股本溢價(share premium)和法定儲備金；二是通過溢利，例如盈利滾存。一般來說，企業都可以自由劃撥或動用儲備，以盈利滾存為例，有些企業每年會拿出某個百分比的溢利向股東派息，餘額就留下來作企業發展之用。

就好像本報《am730》，施老闆就公開透露，公司每年將三分之一的溢利用作派息，另外的三分之一用以員工獎勵，剩下的三分一就撥到儲備作公司日後發展。

不過，也有不少地方是有明文規定儲備要如何操作，例如內地，公司法要求公司制企業需要每年提取10%的稅後溢利至「法定盈餘公積金」，當公積金達到註冊資本的50%時就不再提取。此外，公積金的用途也有限制，例如只能夠用作彌補企業虧損，以及增加資本。此外，雖然企業也可以動用此公積金來向股東派發股息，但有嚴格限制，包括公積金在彌補虧損後仍需有結餘；股息不能超過股票面值的6%，以及派發股息後公積金的結餘不得低於註冊資本的25%。

至於政府或非利潤機構，財政儲備主要來自每年的財政盈餘。例如全球最大的13家船東互保協會，他們的營運目的就是透過互助保險(Mutual insurance)方式來互保。例如協會會員的船舶出了事故，協會內其他會員將共同分擔此船的賠償開支。因此，每年繳交的保費將視乎當年的索賠情況徵收。一般來說，協會的保費收益加上投資收益，再減去索賠開支和營運開支後，若得出盈餘就會撥到儲備，若不幸出現赤字，按理是需要再向船東徵收額外保費。可是，若果儲備足夠，協會就能動用它去彌補赤字。

回說香港的財政儲備，財爺最近在其網誌透露，香港人口老化問題令勞動人口比例下降，預期政府收入將逐漸減少，但公共財政開支愈來愈大，此消彼長下勢必對香港的公共財政構成沉重壓力。財爺還預告，新一份財政預算案將會公布如何規劃，我們拭目以待。

文章來源：am730 2014-01-14

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