桑德現金差額之疑問

停牌多時的桑德國際(967)終於復牌，復牌後股價急跌，若以收市價計，股價暴瀉了62%。桑德之所以停牌，原因是前核數師德勤在審核2014年財務報告時，發現銀行存款與公司賬簿出現20億元(人民幣，下同)差額。為此，桑德聘請了法證會計師調查事件。部份調查結果節錄如下：

「現金差額是本公司通過其代理人桑德集團就潛在收購兩間中國水處理公司（即潛在收購）於 2014 年 11 月前後支付的人民幣 20 億元競買誠意金而引致。該等交易被遺漏記入公司會計記錄。」

至於為何會漏記，報告這樣寫道：

「當時，本公司的首席財務官（「CFO」）兼執行董事王凱先生（「王先生」）決定將相關交易暫不入帳，原因是他先觀望潛在收購可否在 2014 年底完成，如果可以完成，該等競買誠意金將會全部退回給本集團。然而，由於他的疏忽及/或工作量大，他已經忘記了跟進潛在收購的進展情況及在德勤於 2015 年初執行審計現場工作前記入相關會計分錄。」

就上述發現和解釋，瓜瓜有幾個不明白的地方：

1) 截至2014年12月31日，桑德的銀行結餘及現金只有19.68億元，若加上20億元誠意金，未支付前的手頭現金接近40億元。好了，桑德一下子動用公司一半現金，CFO居然忘記跟進，看來他必定很忙。但重點是，桑德的會計部應不只CFO一人吧？再者，CFO也不會親自做賬，對吧？若然如此，為何沒有會計部職員提醒他？

2) 或許你會說，可能連會計部職員也不知道。可是，按一般會計程序，公司賬簿必定與銀行月結單對數，任何不一致的地方和錯漏必需及時跟進。桑德是上市公司，相信其會計部必定曾進行對數。換句話說，會計部應知悉現金差額。有趣的是，為何差額未處理好，他們仍將賬簿交予德勤審核？

3) 桑德認為，若董事對上市規則更為熟悉的話，現金差額一事應可以避免。可是，按調查結果，現金差額基本上是會計處理問題，不明白此事與董事熟悉上市規則與否有何關係。

無論如何，桑德的故事說明，一旦市場對企業的管治能力失去信心，投資者會毫不留情地透過市場向管理層說不。

原文刊於：DBC博客 2016-01-27

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