何必將港鐵變成茹素老虎？

港鐵主席馬時亨曾建議政府用股息補貼車費。 (資料圖片)

港鐵(066)宣布接納政府要求，提前一年檢討票價調整機制。身為市民當然額首稱慶，因機制雖說「可加可減」，但結果從來是「只加不減」。此外，港鐵年年錄巨額盈利，仍堅持按機制加價，服務卻未見甚麼改善，市民早已心生怨恨。但港鐵小股東未必開心，因機制對港鐵有利，明年可望續加價以賺巨利，現提早檢討機制，在社會壓力下港鐵難望獲甜頭，意味將來盈利將受壓。

往年每逢港鐵加價，政府總出來解畫。記得時任運房局長鄭汝樺講過，當局要尊重合約精神，不可輕易以大股東身份改變加價決定。所謂此一時，彼一時，在張炳良局長帶領下，看來合約精神早已拋諸腦後，否則不會要求提早檢討機制。說得白一點，其實就是要不讓港鐵繼續賺取巨利。政府急市民所急完全可以理解，特別是新一屆行政長官選舉臨近，此時不急更待何時？但有趣的是，港鐵是上市公司，目的就是為股東賺取最大利潤，提早檢討機制絕對是輸打贏要，而且有損公司利益，如此蝕底為何仍然首肯？

同類事件已非首次，最近港鐵不是為高鐵工程超支埋單嗎？按港鐵與政府當年簽訂原有工程委託合約，港鐵極其量只是項目管理人，無論工程造價如何超支，最多只是向政府賠償已收取的管理費。但港鐵竟「賣大包」，不惜借貸也要向政府支付相當於高鐵超支金額的股息。最令人不解的是港鐵還願意承擔工程再度超支風險。換句話說港鐵完全放棄對自身有利條件，一力承擔高鐵超支責任。更有趣的是，港鐵雖事事退讓，但高鐵日後營運權誰屬仍是未知之數。

港鐵又不是開善堂，為何一次又一次犧牲自身利益？最大可能有二，其一是政府以大股東身份施壓，其二是港鐵管理層出於「良心」自動配合。實情如何留待讀者自行判斷，但不論那一個答案，對香港企業管治皆立下極壞榜樣。前者不用多解釋，在香港上市企業中，最常見是大股東兼任公司管理層，不時聽到大股東罔顧小股東利益而自肥。至於後者，董事由股東委任，目的只有一個，就是把公司妥善管理從而賺錢，董事沒有責任照顧每位股東的其他利益。同理，港鐵董事的責任就是令港鐵賺錢，讓所有股東同時得益，他們不需，也不應照顧政府這個大股東的其他利益。

有說公司也要負社會責任，政府應運用大股東影響力阻止港鐵加價。此論調其實相當危險，我們不應鼓勵民粹蓋過企業管治。再者，社會責任根本沒有具體定義，如在不少企業眼中，優先聘請本地人，準時出糧已是盡了社會責任，有些企業則認為捐錢才算。既然各人對社會責任的解讀都不同，要求上市公司盡責只是緣木求魚。更重要一點，上市公司的目的是賺取最大利潤，從來未見過為了社會責任而犧牲利益的。

在資本主義下，那些肩負社會責任的公司叫「社會企業」、「善堂」或「非牟利機構」。因此，若要港鐵負上社會責任，港鐵當初就不應上市，並以地產項目補貼鐵路營運。既然已不能回頭，最可行的方法就是如港鐵主席馬時亨早前建議，政府利用港鐵每年派發的股息來補貼車費，以紓緩市民車費負擔。此做法既不影響港鐵的盈利能力，又可以照顧小股東和市民利益，政府更獲掌聲，是個四贏方案。可惜的是，當局偏偏不肯聽，認為股息是公帑一部分，須按公共政策優次分配資源而不應用作補貼車費。若此論正確，財爺就不應每年向中產退稅，因薪俸稅也是公帑一部分呀。

老虎天生只能吃肉，養虎卻硬要牠茹素，最終必因營養不良而餓死。同理，既然當初安排港鐵上市，就必須讓她賺錢。既要上市又不能賺錢，其下場只會與茹素老虎一樣。

原文刊於：am730 2016-05-06

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