從滙控業績看商譽

滙豐控股(005)早前公布2019年全年業績，表現遠差於預期，股東應佔利潤大跌53%，至只有59.69億(美元，下同)，第四季更出現虧損。業績這樣差，主要原因是去年需要為商譽進行減值，涉及金額為73.49億元。

究竟商譽是何物，能夠如此影響滙控業績？於會計而言，商譽是一個會計概念， 用以反映商業實體公允價值以外的價值。一般來說，商譽只會在企業收購合併時產生。舉個例子，當收購一項資產時，若作價高於該資產的公允價值，超出的溢價就是商譽，並視作無形資產在資產負債表中確認。

不少朋友認為商譽只是用作平衡資產負債表的「Plug」，但商譽背後其實有意思，就是將一切難以定價的無形資產以一個金額籠統地歸納起來。當中包括品牌知名度、專利、客戶忠誠度、競爭地位和研發等。

會計準則要求，企業需定期為商譽進行減值測試。有趣的是，商譽不可能獨立於其他資產帶來現金流。因此，進行減值測試時，必須將商譽和相關資產一併考慮。根據滙控的年報披露，去年商譽減值之所以發生，皆因滙控更新了長遠經濟增長前景的假設。若以易於明白的語言來說，即是從前以溢價買回來的資產，現在發覺買貴了，而且預計不可能「翻本」。

滙控這次商譽減值涉及甚麼資產呢？在73.49億元減值當中，40億元來自環球銀行及資本市場業務(GB&M)、25億元來自歐洲工商金融業務(Europe-CMB)、4億元來自北美環球私人銀行業務(North America-GPB)、3億元來自拉丁美洲工商金融業務(Latin America-CMB)，以及1億元來自中東及北非工商金融業務(MENA-CMB)。值得一提，上述業務的商譽是遭全數減值。例如GB&M，資產帳面值本來是607億元，減值測試後，當中的40億元商譽需全數減值。

一個有趣問題，既然商譽屬於資產，其減值又往往影響盈利表現，何不將商譽按可用年期逐年攤銷，以減輕對業績的衝擊？其實以前商譽是可以攤銷的，後來《國際財務報表準則第3號-商業合併》(IFRS 3)於2004年實施後才取消。為甚麼？

國際會計準則理事會主席(IASB)Hans Hoogervorst在幾年前的一番話就給了一些啟示。

首先，我們無法客觀地確定商譽攤銷的時間分布。第二，商譽的使用壽命難以確定，在某些情況下，其價值可能不會隨時間而降低。第三，許多投資者不喜歡將商譽攤銷，若然這樣做，他們反會將攤銷重新添加到其盈利分析中，這將與IASB推動的反Non-GAAP運動背道而馳。

可是世事無絕對，IASB早前透露，他們正考慮重新引入商譽攤銷，作為其對IFRS 3實施後審查的一部分。結果將會如何，我們拭目以待。

原文刊於：am730 2020-02-28

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