早前看醫生時發覺自己血壓偏高，做了個身體檢查後，證實膽固醇超標，除要吃藥外，醫生還囑咐要多做運動。說來慚愧，瓜瓜年輕時最愛跑步，但自從由新界搬到九龍居住後，就沒有再穿上跑鞋了。為甚麼？居住環境是原因之一。以前住在新界，舊居旁邊有一個很大的公園，經常在那裡跑步。搬到九龍後，現居旁邊也有一個公園，但面積細小。其實也不是問題，大不了多跑幾個圈，但公園位處兩條主要幹道中間，附近更因高鐵工程而弄至沙塵滾滾，與其將自己變成吸塵機般去吸入廢氣，不跑步或許更健康。此外，高鐵地盤的噪音也很煩人，不知何因，地盤的機械每天總是在早上7時就啟動，還不時傳來令人煩厭的叮叮噹噹金屬聲，在此等環境下，又何來心情做運動？
說穿了，其實以上純屬自己懶做運動的藉口。思前想後還是要多做運動的。因此，最近在豪特保健(6880)旗下的OTO零售店買了一部健身單車。最初選擇他們只因網上口碑不差，其實也曾考慮過在網上訂購其他牌子，但始終未試過實物，怕座位太細小「梗住」不舒服，剛巧現居附近有他們的分店，親身試過後感覺不錯，加上價錢算是合理，因此幫襯他們。
記得購買之日，售貨員姐姐說，單車於7個工作天內送到，當時心想：「唔係呀話，要7日咁耐？」雖然沒有講出口，但可能臉上呈現了不悅之色，醒目的售貨員姐姐馬上補充說，會在訂單上注明「盡快送貨」。豈料翌日就收到送貨部門的電話，說一天後送貨。換句話說，由購買至收到貨品只需兩個半天，效率也算不錯了。
好奇心作祟下，翻閱豪特保健最近的業績通告，閱後第一個感覺是「做乜搞成咁？」單看營業額， 2012至2013年度金額達到2.59億元，按年增加5.5%。同期毛利也有1.68億元，按年升2.9%。出乎意料的是，除稅後溢利卻大幅倒退，金額由上個年度的1,535.4萬元急瀉86.7%至2012至2013年度只有204.6萬元。不要忘記，豪特保健是於2011年12月上市的，因此2011至2012年度就有1,926.6萬元的上市費用入了帳。若撇除此項一次性開支的影響，該年度溢利其實高達3,462萬元，將2012至2013年度的溢利與之相比，溢利的實際跌幅其實高達94.1%。
等等！翻看他們2012至2013年度中期業績，期內除稅後溢利不是有483.3萬元嗎？到了年尾卻只有204.6萬元，那即是說，2012至2013年度下半年錄得278.7萬元虧損。為何會弄至如斯田地？相信是開支的增幅較營業額高所致。以金額計，其他開支的增長最大，金額由2011至2012年度的9,568.9萬元上升22.4%至去年的1.17億元。根據管理層的解釋，開支增加涉及多個項目，其中一項涉及向百貨公司支付寄售專櫃的佣金，金額按年增加約1,030萬元或37.9%。以此推算，2011至2012年度和2012至2013年度寄售專櫃佣金開支分別約為2,717.7萬元和3,747.7萬元。
既然佣金開支增加，那麼寄售專櫃的銷售金額是否也相應增加呢？查看各銷售渠道的營業額，2012至2013年度寄售專櫃的金額有1.17億元，按年增2,557.8萬元或28%。若計算寄售專櫃佣金開支對銷售金額的比例，2012至2013年度是32.1%，較2011至2012年度的29.8%高出2.3個百分點。換句話說，豪特保健於專櫃每賣出100元的產品，以前只需向百貨公司支付30元，現在則需要支付32元，盈利因此而被蠶食。
此外，寄售專櫃由2011至2012年度的52間增至2012至2013年度的80間，新增的28間全於內地開設。上面提及過寄售專櫃的銷售金額增加，驟眼看來這是新專櫃的功勞。可是若將銷售金額與專櫃數目相除，得出來的每間專櫃平均營業額，2012至2013年度只有146.1萬元，較2011至2012年度的175.6萬元減少了16.8%。若扣除佣金開支，每間專櫃的淨營業額，於2012至2013年度是99.3萬元，較2011至2012年度的123.4萬元減少了19.5%之多。或許這樣說，專櫃數目雖然增加，但盈利能力反而被拖低。
其他開支增加的另一個原因，是因為豪特保健擴充內地零售網絡，令其他經營開支增加約1,700萬元或97.5%。
至於詳細情況，由於篇幅所限，下篇再續。
文章來源：AM730 2013-07-16
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