和記黃埔(013)最近公布本年度上半年業績，截至2014年6月底，純利大升129%至284.43億元。公布翌日翻閱新聞，發覺某網媒大字標題說「和黃會計部賺大錢」，即時嚇了一跳！何解？會計部一向被視為cost center，怎麼會倒過來替公司賺錢？細閱內文後，相信該網媒不明白「會計部」和「財務部」的分別。
雖然瓜瓜不清楚和黃內部架構，但像他們這樣的大型企業，會計部一般只負責造帳和編製財務報表，至於投資和財務管理等操作，則由財務部或類似財資管理的部門負責。此話怎講？這裡涉及內部控制問題。試想想，若果會計部同時負責記帳和投資，萬一投資失利，他們可以更改帳目來掩飾過失，若投資獲利，他們又可以悄悄地將收益據為己有。或許你會說，每年有核數師審核帳目，而且內部審計部不時查帳，還怕甚麼？此話差矣！先不說核數師能否在眾多的交易中抽出有問題的來查核，即使找到了，那怕涉案者早已遠走高飛。
核數雖然重要，但極其量只是偵測性的控制手段，要防止問題發生或者減低風險，還是預防性控制為佳，有效的職責分工就是當中的佼佼者。情況好比政府的庫務署，內裡有多個部門，當中的庫務會計部負責帳務，基金管理部則負責投資。所以，一家像和黃般規模的企業，很難相信他們會犯下如此低級錯誤，將投資和帳務集於會計部一身。當然，世事無絕對，若知情的讀者發覺瓜瓜錯了，敬請指正。
回說和黃業績，今年上半年純利大升，主要是出售投資所得非常可觀。細閱業績公告，出售所得主要來自分拆港燈(2638)所獲得的160.66億元。不過，期內需要為零售業務「瑪利娜」作出商譽減值，以及為退出費用和關店做撥備，涉及金額合共6.52億元，加上期內澳洲Vodafone的4.93億元經營虧損，期內錄得149.21億元特殊收益，較同期的經常性盈利135.22億元還要高。
等等！早前不是說過，新加坡淡馬錫以440億元作價，收購了屈臣氏約兩成半股權嗎？為何在收益表內看不到？答案是會計準則，根據《香港財務報告準則第10號》，若果子公司出現股權變動，而最終沒有影響母公司的控制權，於母公司而言，股權變動將被視為「權益性交易」。準則內的附件更清楚規定，出售所得款項與非控股權益帳面值的差額，需要直接在股東權益內確認。由於未交易前，屈臣氏是和黃全資子公司，因此沒有非控股權益，加上是次淡馬錫只認購24.95%股權，和黃仍保留控股權，故此整筆所得款項需於股東權益中列帳。換個角度去看，和黃是次不是「賣」屈臣氏，而是讓淡馬錫「注資」。所以，在現金流量表中，440億元的所得款項被歸類為融資活動現金流入，而不是投資活動收入。
此外，由於所得款項並非「盈利」，本地幾份報章和網媒皆說和黃「巧施財技」，以避免繳納巨額稅項。其實這樣說有點奇怪，因為即使是次交易所得被視為盈利，但以香港稅制而言，相信需要納稅的機會不大。何解？因為和黃持有屈臣氏是一項長期投資，而不是拿她來短炒，交易所產生的收益便會視為資產增值，在香港是不用納稅的。
當然，除了擁有期的長短外，課稅與否還要看其他因素，如出售投資的性質、同類交易於過往發生有幾頻密、有否為投資加工或促銷、出售投資的原因和情況，及持有投資的目的和意圖。其實上述各點就是著名的「六點營商標記(Six badges of trade)」法則，稅局以此來斷定營商意圖，若果證明一項投資是營商性質，其出售所得就需納稅。但從表象來看，屈臣氏似是和黃的資本性資產而非營商用的貨品，只要能夠證明是次交易所得是資本增值，所謂盈利根本不用納稅。故說和黃施財技以避稅有點言過其實，根本就不用納稅，又何來避稅？
或說回來，上述只是於香港稅制而言，若果持有屈臣氏的子公司不在香港營運和運作，或許需要按該地稅法納稅也未可知。不過，和黃又豈會那麼笨，連這些基本的稅務策略也不懂？
文章來源：am730 2014-08-14
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