在會計師行工作的那些年，需要經常到客戶那裡核數，能坐在公司的日子很少，一年下來大抵沒有兩個月。記得有次返回公司，接待員姐姐還以為瓜瓜是訪客。話雖如此，能到訪不同的公司，的確能擴闊眼界，增廣見聞。現在回想起來，自己接觸得最多的客戶就是進出口貿易公司、製造廠、船務公司等，不過也有不少特別行業，論最有趣的可算是夜總會。
不過，此等「筍job」又怎會輪得到小薯仔如瓜瓜者？因此只能聽Senior在那裡出差的奇遇，他們也似乎非常受樂，皆因每次說起都會眉飛色舞，小薯仔們只有流口水的份兒。
夜總會在香港已經式微，今時今日已由「夜場」取而代之。說到這裡，就不得不提最近招股的Magnum(2080)，不計算正計劃籌辦的那一家，他們目前在香港經營3間會所，每間容納的人數也只由172至490人不等，但2012年至2013年度的總營業額可以達到1.74億元，按年增長有26.9%之多，除稅後溢利也有2,803.4萬元，與營業額相除後得出的溢利率達到16.1%，即是每做100元生意能淨賺16.1元。香港租金高企，兼且會所只是於晚間才做生意(據報由晚上11時至翌日凌晨5時)，盈利能力這般高，坦白講真是有些意想不到。
營運夜場會有甚麼風險呢？翻查招股書「風險因素」一節，放在頭位的竟然是「牌照」。當中提及到，Magnum需要領取的牌照包括小食食肆牌照、酒牌和水污染管制牌照，倘若領取不到或不能成功續期，將會嚴重影響營運。有趣的是，此風險較經營成本上升，例如員工成本和會所租約排得更高。雖然招股書沒有說過最先列出來的就等於風險最高，但一般都是這樣理解吧？於Magnum而言，這些牌照能否續期是個外在因素，極受法律法規轉變影響。不過，香港的法律環境相對穩定，至少不會像古時西漢般朝令夕改吧？況且，在香港營商其中一個好處，就是只要符合法例訂出的條件，牌照就會發出。反觀經營成本例如租約續租，香港不少業主習慣擇肥而噬，見你生意好就加租，生意不好也照樣加租，反正你不租別人也會租。風險講究影響但也同樣看重發生機會率，所以不太明白為何牌照的風險會較經營成本為高。
不過，細閱招股書後找到了答案，相信是因為Magnum有違規前科。在「往績紀錄期內的不合規事宜」一節中披露，他們曾經先後4次違反酒牌發牌條件。更重要的是，一家不屬於Magnum但由現任行政總裁管理過的會所，由於在2005年和2007年間屢次違反發牌條件，因此於2007年不獲續牌。該集團也坦言不能保證此等事件不會影響會所酒牌日後續期。究竟所謂何事？原來主要涉及會所在營業時超出酒牌的最高限定人數。那麼，Magnum目前有甚麼措施去防止再次違規，據悉他們已加強人群控制管理系統，而且還有內部監察主任負責監督。究竟這個系統如何運作，實在很有興趣想知道。
至於會所租約這個風險，看來著實不輕，因為租金對營業額的比率有上升趨勢。以2011年至2012年度為例，此比率只有15.1%，即是每做100元生意，當中15.1元就要用來支付租金。到了2012年至2013年度，此比率上升了2.4個百分點至17.4%。這還未止，看看2013年至2014年度頭5個月，此比率進一步上升至19.2%。
租金為何上升？粗略計算了一下，目前3家會所的建築面積合共30,507方呎，將2011年至2012年度的租金開支除以12個月再除以建築面積，得出來的56.4元就是每月平均呎租。依樣畫葫蘆去計算2012年至2013年度和2013年至2014年度頭5個月，每月平均呎租分別為82.8元和90.5元，推算出來的增幅分別達到46.8%和9.3%。
此外，員工成本也值得留意，皆因對營業額比率的升幅較租金更過之而無不及。於2011年至2012年度，每做100元生意，員工成本只佔當中的11.9元。可是，2012年至2013年度已經上升至17.9元，2013年至2014年度頭5個月進一步飆升至24.5元。究其原因，主要是員工數目增加，以及平均年薪上升。以2012年至2013年度為例，員工數目按年增加了41.4%，至263人，平均年薪也增加了34.8%，至11.8萬元。
如此看來，Magnum也和其他港企一樣，盈利難逃租金和工資這雙魔掌。
文章來源：am730 2014-01-21
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