閒說Nike

相信不少朋友都穿著Nike(紐約交易所股票編號：NKE)的產品吧？記得讀中學的時候正值外國名牌興起，當時穿著一對Nike波鞋回校必定惹來豔羨目光，可是價錢不菲，一般家庭不容易負擔。到了現在社會相對富裕，波鞋已經不像從前般高不可攀，一對普通的波鞋幾百元就有交易，而且款式和種類也較以前繁多。

不用上班的時候，瓜瓜喜歡穿著跑鞋，因為走起路來比較舒適。多年來試過不少品牌，發覺自己始終喜歡Nike，因為品質較有保證。記得曾穿過某品牌的跑鞋去跑步，不知何故，腳掌居然愈跑愈痛。自始以後就不再花時間左試右試，索性只穿Nike算了。

Nike的產品多不勝數，究竟那一種最賣錢？按2012年至2013年度的年報顯示，答案原來是「Sportswear」系列，去年營業額56.37億(美元，下同)，金額佔總營業額約27%。不過，去年的銷售表現卻最差，營業額按年下跌了2%。其次是「Running」系列，去年營業額42.74億元，佔總營業額21%。銷售表現也很理想，金額按年增加16%。排行第三的是「Basketball」系列，去年營業額26.27億元，佔總營業額13%。若論銷售表現，此系列則是最佳，金額按年增長21%之多，是去年總營業額增長9%的主要成因之一。至於另外一個較為矚目的「Football」系列，去年營業額排名在第六，金額是19.31億元，按年只有4%的增長。

不看年報也不知，原來Nike頗為依賴北美市場，去年約有45%的營業額來自北美地區，其餘地區的比重依次包括西歐有18%，新興市場(例如阿根廷、巴西和墨西哥)有16%，大中華有11%，中歐及東歐有6%，以及日本有3%。若論營業額增長，並且撇除匯率之影響，北美的增長最高有18%，新興市場有16%。大中華則最差，營業額倒退了5%。

北美市場的增長動力來自全線系列的鞋類和衣飾產品，鞋類的銷量和單價均上升7%，因此營業額按年增加14%。衣飾的表現更好，銷量和單價分別上升10%和12%，以致營業額急增22%。新興市場方面，鞋類產品的增長主要來自「Running」、「Football」及「Women’s training」系列，銷量和單價分別上升9%和6%。衣飾產品的增長則主要靠「Football」、「Running」、「Sportswear」及「Men’s training」系列，銷量和單價分別上升10%和9%。

至於大中華營業額為何倒退，年報解釋主要是訂單減少、折扣和退貨增加所致。當中以「Sportswear」、「Men’s training」及「Women’s training」系列的跌幅較為突出。此外，鞋類產品的銷量和單價分別下跌1%和2%，衣飾產品的銷量和單價更分別下跌3%和6%。可幸的是，由於籃球衣飾的營業額錄得高增長，因此抵銷了部分營業額下跌的影響。

若看除息稅前溢利(Earnings before interest and tax)，北美市場對集團的貢獻最高，去年金額有25.34億元，佔總額約64%。其次是新興市場和大中華，金額分別有10.11億元和6.4億元。不過，若看除息稅前溢利率就有些少分別，排首位是大中華，比率是33%，其次是新興市場有27%，北美有24%。

除了自家品牌外，Nike還擁有其他品牌。記得曾經在港頗為流行的足球用品牌子Umbro嗎？Nike早於2007年收購了此品牌，並於去年以2.25億元的代價售予Iconix Brand Group。埋單計數，Nike錄得1.07億元的帳面虧損。此外，歷史悠久的運動鞋品牌Converse也是由Nike持有，由於英國和中國的銷量理想，去年營業額錄得14.49億元，按年增加9%。

最後一提，按年報透露，Nike所有鞋類產品皆於美國以外的生產商製造，主要生產地包括越南、中國和印尼，以數量計，其分額分別是42%、30%和26%。此外，Nike也和部分位於阿根廷、巴西、印度和墨西哥的廠商簽訂合約，將製成品於當地發售。至於衣飾產品，除了上述生產地外，也包括泰國、斯里蘭卡、巴基斯坦和馬來西亞等。Nike還透露，目前單一廠商負責生產的數量最多只佔總體的6%，由此可見，Nike喜歡將訂單分散。此做法「有辣有唔辣」，好處是避免過分依賴單一廠商，但壞處是需要花大量資源去管理。不說別的，單是要監察廠商是否遵守Nike的規定去善待工人，這項工作已經是一大挑戰。

文章來源：AM730 2013-09-27

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