滙控風險知多啲

周一早上拿了一份《am730》，看見滙豐控股(005)的頭版廣告，他們正在推銷全港首個手機信用卡付款服務「Mobile Payments」。

該服務就像現時八達通一樣，將手機在Visa payWave終端機上「嘟」一下，就可以完成信用卡交易，不用簽名之餘，也不怕信用卡被盜用。不過，此舉會否增加手機被盜風險，則有待觀察。

可惜的是，此服務暫時只適用於iPhone手機，不知道何時可以支援Android手機。不是所有智能手機都能使用「Mobile Payments」，先決條件是手機必須配置了「近場通訊，Near Field Communication」裝置，簡稱「NFC-enabled」，而且也要得到Visa認證才成。我的手機型號雖然很新，但上網查了一下，發現不在NFC-enable之列，失望！

滙控推此項新服務，對客戶來說當然是件好事，因我們又多了一個快捷付款途徑。對滙控香港僱員來說，相信更加是一個喜訊。消息指，滙控或因此需額外增聘人手。這也難怪，看看滙控同日發布的《2012年第三季度經營狀況參考聲明》，該集團今年頭9個月已於全球裁減2.2萬人，據說當中香港有1,000人。

而滙控三大指標之一的「成本效益比率」，於首9個月升至61.2%，上季比率更加急升至70.6%，較去年訂下48%至52%目標為高，所以管理層不排除進一步裁員。香港滙豐有了此項新服務，不論工作量和範圍都會增加，就算不增聘人手，至少也不用裁員了吧？

講到滙控上季業績，由於表現比市場預期差，故股價應聲下跌，但跌幅有限。業績差主要體現在稅前利潤，此數於第三季僅34.8億(美元，下同)，較去年同期跌51%；首9個月稅前利潤也只有162.2億元，較去年同期減13%。

當中比較矚目而且廣為談論的，相信是為洗黑錢案罰款撥備，及在英國涉及不當保險銷售而作出的賠償撥備，於上季度，前者額外撥備8億元，後者增加3.53億元，共11.53億元。若撇除這兩項特殊開支，滙控上季稅前利潤其實沒有那麼難看。

不單是滙控，對所有銀行來說，巨額罰款及賠償也未嘗不是好事，至少讓銀行管理層認識到，違規隨時要付出沉重代價，只不過就苦了一眾投資者和股東，要他們為管理失當而埋單，而員工就更加無辜，要以裁員來成就成本效益和回報。

翻查滙控今年中期業績，其實已為洗黑錢案做了7億元撥備，加上上季額外8億元，合共撥備15億元。細看《參考聲明》就更加令人擔心，當中第9頁就寫道：「任何有關最終支出的估計均極為不確定，最終裁定的金額可能高於甚至遠超估計的金額。」

至於向英國客戶的賠償就更好像沒完沒了，當中涉及英國分行在還款保障保險的銷售不當，滙控上半年已為此撥備13.45億元，加上上季額外撥備，首9個月已累積至16.98億元。根據報道，滙控管理層說未來可能還會做撥備，但金額或逐步減少。

翻看《參考聲明》，其實還有一個很值得參考的資料，就是「歐元區國家的風險承擔」。當中列出了滙控對若干「熱門」國家的貸款風險承擔。簡單而言，若果這些歐元區國家有甚麼「冬瓜豆腐」，透過這項資料，我們就可以估計得到滙控在貸款業務方面將會損失多少。

在列出的國家之中，西班牙的風險承擔淨值最高，共有115億元；接著是愛爾蘭和意大利，分別有95億元和90億元，希臘也不弱，有51億元，葡萄牙和塞浦路斯則最少，但分別也有17億元和5億元。

根據聲明中所示，由於歐元區國家正面對財困，成員國退出該區機會增加。可是，目前的條約並無處理這類事件的既定法律架構，因此滙控也無法準確預測事態的發展，以及隨之出現的法律後果。

截至今年9月，滙控的股東權益總額是1,797.64億元，若上列歐元區國家全數「富貴」，甚至「走數」，又或者「走佬」，滙控將會損失約373億元貸款，佔股東權益的20.7%，不能說不高。

文章來源：AM730 2012-11-09

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