今年未夠半個月國際會計準則理事會(簡稱IASB)就送「大禮」給會計師及跟隨國際財務報告準則(簡稱IFRS)及美國會計公認原則的企業和機構。該大禮叫《IFRS 16-租賃》，將沿用逾30年的《國際會計準則17-租賃會計》來個翻天覆地改變。
目前做法，企業透過營業租賃(Operating lease)租用資產如航空公司租飛機或零售商租店舖，這些資產(使用權)和負債(支付租金的義務)不記入資產負債表，只在支付租金時當經營開支計入損益表，此安排稱為「表外租賃(off-balance sheet lease)」。在新準則下，租賃資產和相關負債需記入資產負債表，租金拆開做折舊和利息開支計入損益表內。可預期新準則將令資產和負債增加，資產負債比率(Debt to asset ratio)同時被推高(淨資產是零或低於零除外)。因租金需拆開做折舊和利息開支，故EBITDA(除息稅前折舊及攤銷前溢利)和經營溢利(Operating profit)將升，但利息覆蓋率(Interest coverage ratio)將跌。更重要是因利息是以精算方法(Actuarial method)計，金額在頭幾年較高，但隨著負債漸減，往後利息開支相繼減少，對純利和每股盈利影響將是「先大後小」。
新準則對那些行業衝擊較大？據IASB統計，航空、零售和旅遊休閒業首當其衝，以租賃承諾計，金額佔資產總值平均逾28%，若以租金現值計則逾20%。其他受影響行業還包括運輸、電訊、能源、傳媒、分銷、資訊科技及醫療健康，租賃承諾佔資產總值介乎2.9%至15.5%，以現值計則介乎2.2%至11.6%。那些香港上市公司受影響？國泰航空(293)截至2014年底以營業租賃所持飛機有55架，是機隊總數29.5%，相關租金現值共212.34億元，若計入資產並假設負債相同，總資產將增12%至1,932.08億元，總負債增18%至1,413.55億元，資產負債比率將升3.3個百分點至73.2%。其他航空股如中國國航(753)和中國東方航空(670)截至2014年底以營業租賃所持飛機分佔機隊約28.5%和29.8%。他們未有披露未來總租金現值，但以租賃承諾計，總資產將分增17%和14%，總負債分增24%和18%。資產負債比率增幅與國泰差距不大，國航升4.1個百分點至75.8%，東航則增2.4個百分點至83.3%。
至於零售股，看看百麗國際(1880)截至去年2月底經營租賃承擔總額23.13億元(人民幣，下同)，簡單以此數計入資產負債表，總資產和總負債將分增7%至348.5億元及31%至97.27億元，資產負債比率將升5.1個百分點至27.9%。意外的是新準則對思捷環球(330)和I.T(999)衝擊較大。於去年6月底思捷經營租賃承擔總額94.16億元(港元，下同)，相當於總資產54%。I.T於去年2月底經營租賃承擔29.47億元，是總資產49%。若將租賃承擔計入資產負債表，資產負債比率將分急增24個百分點至55.7%及增15.7個百分點增至68.2%。
留意當計算租賃負債時，除租金現值外，新準則還要求加上租賃期結束時預計支付款的現值。但上述例子只是簡單將未來租賃承諾計入負債，因此實際計算時，資產負債比率的增幅將會更大。此外，若租賃期等於或少於12個月，或者租賃價值低於5,000美元，企業可豁免跟隨。綜合而言，租賃規模愈大，新準則對財務報表影響也愈大。新準則將於2019年1月1日全面推行，對會計師和企業而言雖然麻煩，但租賃活動將會更透明，企業間財務資訊的可比性也相應提高。
原文刊於：am730 2016-02-05
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