迪士尼點冰成金

說美國崇尚創意一點不假，只要看看我們周遭事物，不少由美國企業發明如iPhone和iPad、Windows和Office、還有Google、Yahoo、Facebook、Amazon、漢堡包、可樂和荷李活電影等，某程度影響我們生活。說到電影就不得不數迪士尼(NYSE：DIS)的《Frozen》(港譯《魔雪奇緣》)，此片在2013年11月開始上映，於美國和世界各地掀起熱潮。據維基資料，截至2014年8月13日，該部電影全球票房達12.7億(美元，下同)，是史上第一賣座動畫片，也是史上第五賣座電影。

朋友分析該電影成功之處在於周密計算。公主、愛情、魔法和冒險等元素，再加生動配音和朗朗上口歌曲，就是動畫成功關鍵。除電影外，其周邊產品如書本、文具、玩偶、書包、化妝飾物、衣飾、床單、內衣褲和手錶等也很受歡迎。記得曾在社交平台看過一幅照片，相中是一班參加生日派對的幼稚園學生，有趣的是竟然全班「撞衫」，大家不約而同裝扮成Elsa，即電影主角之一，該片受歡迎程度之高可見一斑。《Frozen》大熱，加上其他因素，迪士尼近年業績受惠不少。在2014年度，集團收入增8%至488.1億元，純利更急升21%至80億元。熱潮未有減退跡象，2015年首季度收入和純利分別大升9%和18%。純利升幅高於收入增幅，反映迪士尼盈利能力增強。程度如何？看看毛利率，2014年全年是23.6%，較2013年高出2.7個百分點。到了2015年首季度更進一步增加至24%，與2013年同期相比上升了2.3個百分點。迪士尼收入主要來自5項業務，當中以傳媒網絡貢獻最大，以2015年首季度為例，其收入佔總收入達43.8%，金額一直增長，2013年和2014年增幅分別為4.7%和3.9%，於2015年首季度更達10.8%。傳媒網絡收入主要來自聯營費和廣告費，前者是迪士尼向傳播媒體(如電視台)提供節目頻道所收取費用，提高合約費率及用戶增加等因素，今年首季度錄20%增長。後者則是客戶在節目頻道賣廣告的收費，儘管廣告單元和合約費率增加，但出售的節目單元下跌，故首季度收入略跌1%。傳媒網絡的收入增長雖可觀，但同期營運成本升幅達13%，加上其他開支也升8%至9%，故經營溢利較去年同期只增2.7%。

迪士尼另一重要收入來自主題樂園及度假區，今年首季度佔總收入約29.2%，金額也增8.7%。但增長主要來自美國迪士尼樂園，本土以外樂園整體幾乎沒有增長。美國樂園的收入升11%，主要是入場人數和酒店房間租住天數增加，及樂園票價和園內消費額上升。至於本土以外的樂園入場人數和場內消費雖也有增長，但被歐元和日圓貶值所抵銷。影視娛樂方面，其收入於今年首季度佔總收入達13.9%，但金額減2%，這也是拜《Frozen》所賜。等等！不是說該片熱潮未退嗎？為何收入反而下跌？首先，該片於去年首季度上映，帶動電影發行收入錄6.3億元佳績。但今年首季度發行的新片《Big Hero 6》(港譯《大英雄聯盟》)表現不及《Frozen》，令發行收入大跌46%至只有3.4億元。但《Frozen》影碟銷情理想，其他電影影碟如《銀河守護隊》和《黑魔后：沉睡魔咒》也相繼推出，令家庭娛樂收入增10%至6.8億元，加上其他頻道如電視和SVOD發行收入增30%，抵銷部分電影發行收入下跌。此外，受惠《Frozen》熱潮，迪士尼商品銷售業務收入增23%至13.8億元，經營溢利急升45.6%至6.3億元。據報單是香港迪士尼平均每周賣3,300個《Frozen》主角玩偶及530套主角公主服飾。互動媒體業務收入雖跌2%至3.8億元，但經營溢利卻升36.4%至7,500萬元，主要受惠於智能手機遊戲《Tsum Tsum》及《Frozen Free Fall》。

看看迪士尼向美國證監會呈交的年報，Frozen一字合共出現12次，在最近季報也出現9次，該片影響之大可想而知。

文章來源：am730 2015-02-25

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