Windows 10免費升級誰著數？

朋友傳來一則外電新聞報道，說微軟(NASDAQ：MSFT)即將推出Windows 10作業系統，並容許現有Windows 7或以上用戶於一年內免費升級至新系統。報道最後一段還說，微軟約20%年度銷售額來自Windows銷售，故免費升級等於放棄170億(美元，下同)收入。

閱後大驚！若微軟如報道所言，一年銷售額將減20%，股票還不被投資者拋售？再講，微軟於去年(即2014財政年度)在設備與個人消費業務(Devices and consumer)毛利是199.3億元，假設免費升級不影響毛利率，放棄170億元相等於放棄39.9億元毛利。微軟去年純利才不過220.7億元，假設支出不變，純利將跌18%至僅180.8億元，在此前景下，微軟股價還不大跌？但實情並非如此。微軟於1月21日公布免費升級，其股價於當日收報45.92元，翌日收市卻升2.6%至47.13元。很明顯，免費升級不單沒有被市場視為負面消息，反而有利股價造好，為甚麼？

為此特地找來微軟去年年報，細閱後發覺虛驚一場，相信是負責撰寫該則新聞的記者，根本不了解微軟營運。首先，若說免費升級等於放棄所有Windows作業系統銷售，那即是假設只有現有用戶才購買新系統，但實情根本不是這樣。據年報披露，作業系統和軟件銷售主要來自OEM版本，即是我們在坊間購買電腦時已預先安裝了的版本。雖然我們沒有向微軟直接付錢購買，但價錢其實已經包括在機價內。可惜年報沒有列出OEM版去年具體銷售金額，但透露因個人電腦市場疲弱，因而拖累收入下跌1%或1.36億元，以此倒算的話，去年OEM版的收入就是134.6億元。

除OEM版外，微軟還向消費者直接出售Windows零售版，如通過零售店購買光碟或在網站付款後下載。雖然年報也沒有列出具體銷售金額，但透露因早前推出Windows 8，令此項收入減少41%或3.04億元。以此倒算出的收入是4.4億元。此外，Windows去年銷售收入是168.6億元，與上述兩數相減後得出的29.6億元就是其他銷售渠道的收入。從上述計算可得出一個結論，Windows銷售約有80%來自OEM版，零售版只佔3%。

好了，微軟的免費升級計劃將如何影響銷售呢？對OEM版相信沒有大影響，因其銷售目標是電腦製造商，而不是現有Windows用戶。可是，對零售版的影響就大得多，因銷售目標就是現有Windows用戶，既然升級可免費，相信沒有用戶會購買吧？因此，新聞報道說放棄170億元是誇大了對微軟的財務影響。若如報道般以去年銷售來做計算，微軟放棄的金額大概只是4.4億元，相當於該年總收入的0.5%而已。

微軟此舉看似蝕底，但其實相當聰明，特別是自Windows 8推出以來劣評如潮，例如PC版，因為沒有了Start button和Desktop，令一眾用家埋怨不已，不少Windows 7用家更拒絕升級。題外話，Windows自推出以來好像患了「隔代遺傳病」一樣，一代好接著一代差。不是嗎？3.1版好，95版差，98版好，ME版差，XP版好，Vista版差，Win 7版好，Win 8版差。若按照此模式來推斷，Windows 10將會是成功之作。

回到正題，現在微軟容許免費升級，就可以留住現有用戶，有利保持市場佔有率。再者，舊作業系統升級了，維護的需求自然減少，產品維護期就可以提早結束以節省開支。不單如此，要成功將Windows升級，用戶現行系統必須是運行Window 7或以上。換句話說，若升級後的電腦日後有甚麼問題需要重裝，是不能直接安裝Windows 10，而必須先裝回舊作業系統，然後再次做升級。撇開麻煩不說，因免費升級期限只有一年，過了期限用家就要付費，其實變相綁住現有用家。再講，目前軟件盜版問題猖獗，升級時可以順道進行檢查，有利日後追討工作。此外，免費升級其實給予盜版用家一個誘因去使用正版，因為Windows 10推出後，其以下版本的售價必會下跌，只要到時購買Windows 7或8的正版(若能弄到一個OEM版，價錢將更低，但要留意如何合法使用OEM版本)，就可以獲得免費升級的機會，不再擔驚受怕擔心微軟何時找上門。

是次免費升級看來對現有用家有著數，但對微軟更為有利，計一計上述各項好處帶來的效益，或許比放棄不到1%的總收入還要高。

文章來源：am730 2015-02-05

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